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紫越程商学院微课堂分享《十分钟看懂资产负债表》

2017-7-18 11:15| 发布者: Andy数码工作室| 查看: 92| 评论: 0

摘要 : 感谢大家长期以来对紫越程商学院的支持与厚爱,希望大家能在这个平台相互学习,相互交流,相互合作。同时我们商学院也为大家定期提供了关于企业管理和企业相关高管人员最专业,落地,实效的专业导师进群为大家展开课 ...

感谢大家长期以来对紫越程商学院的支持与厚爱,希望大家能在这个平台相互学习,相互交流,相互合作。同时我们商学院也为大家定期提供了关于企业管理和企业相关高管人员最专业,落地,实效的专业导师进群为大家展开课题性讲解。3月9日19:00紫越程商学院微分享第一期邀请到中天运会计事务所高级合伙人、紫越程商学院特约讲师聂文华老师为大家解读《十分钟看懂资产负债表》。

以下是聂老师上课文字实录,有点长,慢慢看,都是满满的干货。

首先非常感谢紫越程商学院和张士举律师的邀请我跟大家一起来分享一下关于这个资产负债表解读的问题。因为这个群里主要是律师朋友所以我可能讲解相对来说浅显一些。如果有问题到时候会给大家提问时间的。另外呢我在讲课之前编了一个简单的导图,大家可以根据这个导图,一起跟我一起过一下。

资产负债表是我们企业三种报表中非常重要的一张报表,我今天讲解的内容分三部分。第一个是关注资产负债表的一个恒等式,第二个是关注资产负债表的一个重要比例。第三块内容是如何识别资产负债表中的一个重要科目。下面我们就开始讲第一块内容。大家可以看一下我给大家提供了一个导图。资产等于负债加所有者权益这张,这个等式。这个就是我们讲的会计的恒等式。在任何一张资产负债表上面左边一栏是我们的资产项。右边能使负债和所有者权益项。资产等于负债加所有者权益,这是一张资产负债表出来以后一个最基本的要求。

大家再来看资产负债表那个左边资产项。资产项包括流动资产和长期资产两大块内容。那流动资产里面包括货币资金、应收账款、其他应收款、预付账款、存货。长期资产里面就包括了长期投资、固定资产、在建工程、无形资产和长期待摊费用等。在右边可以看到负债和所有者权益这两块内容。那负债这块的就是说我们企业对外的一个整体的债务情况。所有者权益才是真正的我们俗称的净资产。这是资产负债表恒等式一个重要的内容,那我们看这个恒等式我们要关注的是什么呢?我们要关注资产负债表定资产端哪些是重资产哪些是轻资产。

在资产负债表里,企业如果把大量的资金占用在存货或者占用在固定资产、在建工程、无形资产等长期资产上,我们就认为这个企业是一个重资产公司。现在我们很多传统企业呢,把大量的资金都沉淀在长期资产上,导致企业的资金周转不灵,这就是我们俗称的重资产公司。但也有一些企业,比如说阿里、腾讯,他们的报表就非常好看。大量的资产主要集中在货币资金和应收账款科目里面,这我们所理解的轻资产公司。大量的互联网公司,都是以轻资产的状态出现的。这是一个资产负债表的架构问题。

关于资产负债表的一个比例。重要比例我向大家提五点,就是我这个导图里面的那五项比例。我们看资产负债表的时候呢首先首要看的是企业的资产负债率。资产负债率是等于企业的总负债除以企业的总资产。通常情况下,企业的资产负债里如果超过百分之七十,我们就认为企业的资产负债率过高了。对于准备IPO或者上新三板的企业资产负债率如果过高,我们就要考虑这个企业的可持续经营能力是否有问题。所以说资产负债率对于对我们判断这个资产的质量是非常有意义的。

第二个指标呢就是我们讲的净资产收益率。净资产的收益率就是企业的净利润除以企业的平均净资产。那这张导出表里面的平均净资产就是说我们期初的所有者权益加上我们期末的所有者权益除以二就是平均的净资产。为什么企业的收益率这么重要?主要是因为净资产的收益率代表了股东所要求的最低回报率。我们在中国的资本市场目前的经常修理平均的净资产收益率大概在百分之九过去的。三年到五年之间平均的净资产收益率在百分之十以上,随着这两年GDP的放缓,资本市场对净资产收益率的要求,逐年在降低。

第三个比例就是流动比例和速动比例。流动比例和速动比例是指企业的流动资产除以流动负债,这个呢是主要反映企业资产的安全性。通常流动比例如果说是大于一,我们认为企业的短期偿债能力,有一定的影响。如果说企业的流动比例大于二,那我们认为企业其实已经陷入了很大的资金压力。

我们来看一下流动比例。流动比例是指流动资产处于流动负债,通常这个比例越高,我们就认为其他资产的安全性就越高。对于很多企业来说,流动比例如果不足1的话,我们认为他短期偿债能力就比较低,对于很多应收的账期比较长的企业,我们就会发现他其实流动比例相对比较低。这样的企业就是说存在一个大量的资金压力,现金流有很大的风险。所以说对于流动比率过低的企业,我们要关注他的可持续经营能力会不会因为有资金压力的问题而导致经营不善。

第四个比例是企业的存货周转率。存货周转率是指企业的主营业务成本除以存货的平均余额。存货的平均余额就是资产负债表里面期初的存货余额加上期末的存货余额除以2。那存货周转率反映的是什么呢?反映的是我们企业的运营效率。如果说企业的生产周期加上交货周期等于三个月的话,理论上存货的余额就应该是主业务成本的四分之一。如果说大于四分之一就证明我们整个企业的运营效率比较低啊!也有一种情况,如果企业的经营业绩不是特别好,很多解企业就通过调整存货的余额来保证毛利率,这也是风险所在。

第五个比例就是应收账款的周转率。通常是拿企业的销售收入除以应收账款平均余额。这个比例那肯定是越高越好,因为我们希望企业是大量的收线而不是大量欠工厂的钱,这样我的应收账款周转率就比较高,企业的现金流比较好。但是也有一些企业,特别是给政府做工程的企业,这些企业应收账款周转率就比较低,应收账款周转率低直接反映的是企业的现金流状况不是很好。如果说应收账款的余额,大于企业的销售收入,也就是说我们的应收账款的周转率小于1的这样的企业其实是有风险的,无法有效地持续经营。

前面我提到的是关于资产负债表解读的五个主要的比例问题。下面我想跟大家讲一下资产负债表,对于我们律师或者说关注投行的律师你应当重点关注的几个科目。第一个科目呢就是其他应收款和其他应付款。其他应收款和其他应付款这两个科目主要核算的是与企业的生产经营不相关的一些资金往来。通常来说企业的其他应收款和其他应付款的余额都是偏小的。有些企业的其他应收款和其他应付款较大,就可能存在股东的资金占用的风险。而股东资金占用,对于我们资本市场的从业者来说是一个非常大的一个红线。

因此,当企业的其他应收款和其他应付款金额比较大的时候,我们应该要逐笔地核对款项的性质。其他应收款中余额较大的。最大的可能性就是股东或者关联方资金占用。而其他应付款里面资金较大的很可能是关联方的资金拆借或者说是存在着外部资金占用也就是我们俗称的高利贷嫌疑,所以说对于其他应收款和其他应付款余额比较大的时候,我们务必要逐笔的进行核对。

第二个需要重点关注的主要科目是资产类。资产类我们重点关注的是什么?关注的是资产的质量。也就是说存货存在不存在贬值风险?长期投资能不能收的回来?应收账款、其他应收款能不能收的回来固定资产存不存在减值准备等等。这些有关资产的质量,他首先决定了企业偿还债务的能力。第二个决定了企业是否能够满足股改的条件。因为大量的资产,有可能导致企业的净资产,低于企业的注册资本无法满足股改的条件。第三个,大量的资产贬值可能影响企业当期的利润。所以说我们应该要着重关注资产负债表中相关资产的质量也就是说这些资产还值不值钱?我们有一句话叫,负债不会更坏,资产不会更好,意思是说账目上的资产,一分钱我也赖不掉。但是账目下的资产,我有可能很多都无法变现说的就这个意思,所以大家务必要关注资产的质量。

第三类需要重点关注的会计科目是资产负债表,右边上方的短期借款和长期借款。因为现在很多企业有大量的银行融资,而这一部分银行融资是属于我们企业的一个间接融资,间接融资有刚性兑付的需求。大量的短期借款存在直接导致了企业在未来较短时间内一个资金流的流出。如果无法保障资金流出会严重影响企业的可持续经营。第二个借款要关注借款的形式。有一些借款是企业的资产做抵押的,我们叫抵押借款,这一部分通常是拿企业自己的房屋和土地来抵押问题不是太大。

但有一部分的借款要重点关注。就是担保借款,如果有担保借款,我们要关注对方单位目前的经济状况怎么样?是否会影响本公司经营?如果存在大额的担保借款且不能置换的,对于我们上资本市场来说是一个很大的一个财务风险。也请各位关注。

以上是我简单分享的一些资产负债表相关的重要事项。不知能否给大家带来一些有益的借鉴。有任何问题,请大家尽管说,谢谢!非常感谢!


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